Der 5G-Rollout und seine Begünstigten

Der Einsatz der 5G-Funktionstechnologie schafft einen neuen Investitionszyklus in der Telekommunikationsausrüstungsindustrie.

Executive Summary
Der Einsatz der 5G-Funktechnologie schafft einen neuen Investitionszyklus in der Telekommunikationsausrüstungsindustrie. Es wird erwartet, dass der Umsatz mit 5G-Hardware im Jahr 2022 11 Mrd. $ erreichen wird. Wir gehen davon aus, dass diese mehrjährige Chance nicht nur für große Anbieter von Telekommunikationshardware eine Rückkehr zum Wachstum auslösen wird, sondern sich auch positiv auf eine ausgewählte Liste von Halbleiterunternehmen auswirken wird.

Der Zyklus:
Seit dem Debüt von 1G Anfang der 80er Jahre erscheint etwa alle 10 Jahre eine neue Mobilfunkgeneration.

  • 1G (1982): Mobiltelefon, das nur für Sprache geeignet ist.
  • 2G (1992): Einführung von Textnachrichtenfunktionen zusammen mit Sprache
  • 3G (2001): aktiviert GPS, Spiele, Musik-Streaming und Social Media
  • 4G (2012): Video-Streaming-Funktionen mit Download-Geschwindigkeiten von 1 Gbps hinzugefügt.
  • 5G (2019): 5G ist die fünfte Generation der drahtlosen Technologie, mit Download- Geschwindigkeiten, die mindestens 10-mal schneller sind als die ihres Vorgängers und weiteren Vorteilen.

Neben Datengeschwindigkeiten von bis zu 10 Gbit/s (ein HD-Film in voller Länge kann in Sekundenschnelle heruntergeladen werden) sind weitere Hauptvorteile der 5G-Technologie die geringe Latenzzeit (Verzögerungszeit von einer Millisekunde oder weniger), die bessere Signalstärke und die massive Geräteanbindung (10x bis 100x mehr angeschlossene Geräte).

5G ist nicht nur eine weitere Iteration der Funktechnologie. 5G wird eine neu Ära des Internet of things (IoT) und Cloud-basierter Lösungen einläuten. 5G kombiniert große Datenmengen um die Entwicklung neuer Technologien, einschließlich Smart-Home-Security, Smart Factories, autonomes Fahren, remote patent monitoring, Smart Agriculture und AR/VR unterstützen. Angesichts der Prognosen über einen tausendfachen Anstieg des mobilen und drahtlosen Verkehrsaufkommens im nächsten Jahrzehnt gehen Experten davon aus, dass 4G-Netze die steigende Zahl der angeschlossenen Geräte nicht mit optimaler Geschwindigkeit und Effizienz unterstützen können. Die 5G-Netzwerktechnologie verspricht, diese Probleme zu lösen.

Wann wird dieser Übergang stattfinden?
Obwohl die 5G-Bereitstellung Realität wird, sind wir aufgrund der Herausforderungen in den Bereichen Infrastruktur, Regulierung und Frequenzkapazität noch einige Jahre von einer flächendeckenden Bereitstellung entfernt. Die meisten Unternehmen mit einer Exposition gegenüber 5G beschreiben dies als eine Reise. Es ist auch erwähnenswert, dass 5G nicht dazu bestimmt ist, 4G vollständig zu ersetzen, was bedeutet, dass die beiden weit in der Zukunft nebeneinander existieren werden.

Die Telekommunikationsbetreiber in den USA werden zu den ersten gehören, die 5G kommerzielle Dienste anbieten. Die vier größten Betreiber des Landes haben öffentlich angekündigt, dass sie Ende 2018-2019 mit der Bereitstellung von 5G-Diensten beginnen werden. Weitere Märkte, in denen frühzeitig mit einem signifikanten 5G-Abonnementvolumen gerechnet wird, sind Südkorea, Japan und China. Weltweit werden ab 2020 große 5G-Netzwerkimplementierungen erwartet.

Ericsson prognostiziert bis Ende 2023 über eine Milliarde 5G-Mobilfunkabonnemente, was 12% aller Mobilfunkabonnements entspricht. LTE wird die dominierende mobile Zugangstechnologie bleiben und bis 2023 mehr als 60% aller Mobilfunkteilnehmer ausmachen. Die Einführung von 5G-fähigen Chipsätzen wird den Übergang der Verbraucher zu 5G beschleunigen. Ericsson geht davon aus, dass bis 2023 eine Milliarde 5G-Geräte weltweit angeschlossen werden, von einer Basis von Null ab 2018. Tatsächlich wird die 5G-Kategorie für das nächste Jahrzehnt der am schnellsten wachsende Sektor der globalen Smartphone-Industrie sein.

Dies schafft eine große Chance für große Technologieunternehmen wie z.B. Qualcomm, Intel, Samsung Electronics, Huawei und Apple sowie Chip Unternehmen in ihren jeweiligen Wertschöpfungsketten. Die ersten Smartphones mit Unterstützung von 5G werden für Anfang 2019. Die erste Welle von 5G Handys werden auf der nächsten Mobile World Congress-Show im Februar 2019 vorgestellt. Android-Smartphones von chinesischen Herstellern wie Huawei, Oppo und anderen. Berichten zufolge wird Xiaomi 5G-Chips von Qualcomm verwenden.

Marktchancen
Der 5G Capex-Zyklus stellt eine massive, mehrjährige Chance für Anbieter von Telekommunikationsinfrastrukturen wie Ericsson und Nokia dar, die gemeinsam mit dem in Privatbesitz befindlichen Unternehmen Huawei mehr als 75% des globalen Marktes für mobile Infrastrukturen kontrollieren. Basierend auf diesem positiven Ausblick für die Branche haben die Ericsson-Aktien (ERIC) seit Jahresbeginn mehr als 30% zugelegt, während die Nokia-Aktien (NOK) seit Jahresbeginn um rund 26% gestiegen sind.

Laut IHS Markit wurde das chinesische Unternehmen Huawei im vergangenen Jahr vor Ericsson und Nokia zum größten Anbieter von Telekommunikationsausrüstung. Huawei konnte seinen Marktanteil von 25% auf 28% steigern. Der Marktanteil des schwedischen Unternehmens Ericsson sank 2017 um 1% auf 27% und ist heute der zweitgrößte Anbieter. Die Branche geht jedoch davon aus, dass Ericsson in diesem Jahr oder 2019 ein starkes Comeback erleben wird. An dritter Stelle steht das finnische Nokia mit einem Marktanteil von 23%.

Der 5G-Rollout und seine Begünstigten
Quelle: IHS Markit: Global mobile infrastructure market

Es wird erwartet, dass der Hardware-Umsatz von 2G / 3G / 4G / 5G bis 2022 auf 25 Mrd. $ steigt, gegenüber 37,2 Mrd. $ im Jahr 2017 pro IHS. Wenn 5G von der Prognose ausgeschlossen wird, würde der Markt für mobile Infrastruktur-Hardware bis 2022 auf 13 Mrd. $ sinken, was einer fünfjährigen (2018-2022) CAGR von -18% entspricht. Der Umsatz mit 5G-Hardware wird 2022 voraussichtlich 11 Mrd. $ erreichen, beginnend mit einer niedrigen Basis in den USA im zweiten Halbjahr 2018, gefolgt von Ländern wie Südkorea und China (dem größten globalen Infrastrukturmarkt) im Jahr 2019.

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Quelle: Bloomberg

Wichtige Entwicklungen

  • Apples erstes 5G iPhone könnte bereits im Jahr 2020 erscheinen. Laut Fast Company plant Apple, Intels 8161 5G Modemchip in seinen 2020 iPhone Modellen zu verwenden. Intel erwartet, den neuen 5G-Mobilchip nach dem 10-Nanometer-Verfahren herzustellen, das die Transistordichte für mehr Geschwindigkeit und Effizienz erhöht.
    • Dies wäre ein großer Gewinn für Intel gegenüber Qualcomm, Apples langjährigem Lieferanten von Mobilfunk-Modemchips. Als alleiniger Lieferant von Modems für Apples neueste iPhones (XS, XS Max und XR) konnte Intel sein Modemgeschäft im letzten Quartal um 131% steigern.
  • Im August präsentierte Samsung Electronics den ersten mobilen 5G-Chip der Branche, Exynos Modem 5100. Dieser Chip wird die kommenden 5G-Handys des Unternehmens antreiben und Samsung so positionieren, dass es im kommenden 5G-Rennen die Führung übernimmt.
    • Dieser Chip kann Download-Geschwindigkeiten von bis zu 6 Gbps erreichen, was 5x schneller ist als sein 4G-Vorgänger. Schnellere Download-Geschwindigkeiten werden neue Technologien wie Virtual and Augmented Reality (VR/AR) und KI besser unterstützen.
    • Samsung arbeitet auch eng mit verschiedenen globalen Mobilfunkbetreibern zusammen, um den weltweiten Rollout von 5G-Netzen und -Geräten zu beschleunigen.
  • Anfang Oktober war Verizon der erste große ISP, der den 5G Home-Internet-Service auf den Markt brachte. Der neu eingeführte Heim-5G-Service basiert auf einer Kombination von Technologien, die als Teil von 5G angesehen wurden, bekannt als 5G TF, während sich die Industrie insgesamt auf 5G NR als Standard einigt. Verizon sagte, dass es beabsichtigt, schließlich zu 5G NR zu wechseln.
  • Am 5. November sagte Verizon, dass es plant, sich in drei Bereiche zu reorganisieren (Consumer, Business und Verizon Media Group/Oath), um die Wachstumschancen mit der 5G-Technologie zu erhöhen. Das Unternehmen sagte, dass die Änderungen zum 1. Januar in Kraft treten werden.
  • Ende Oktober wurde bekannt gegeben, dass Telstra den Mobilfunkgerätehersteller Ericsson als 5G-Netzanbieter im Rahmen einer Vereinbarung ausgewählt hat, bei der die beiden Unternehmen als Partner die nächste Generation von Mobilfunktechnologie für Australien liefern werden. Ericsson hat auch eine Vereinbarung mit Fujitsu unterzeichnet, um seine Expertise in den Bereichen Funkzugang und Kernnetztechnologie zu bündeln und 5G-Dienste in ganz Japan anzubieten.
  • Im September unterzeichnete Ericsson einen Mehrjahresvertrag über 3,5 Mrd. $ zur Unterstützung des 5G-Netzbetriebs von T-Mobile US, dem größten 5G-Auftrag, den Ericsson angekündigt hat. Nokia gab im Juli bekannt, dass es einen ebenso großen Vertrag mit T-Mobile US abgeschlossen hat. Ericsson bleibt der größte Anbieter von Telekommunikationsausrüstung in Nordamerika, vor Nokia.
  • Vor kurzem gab AT&T bekannt, dass sein erstes kommerzielles 5G-Gerät der Netgear Nighthawk mobile Hotspot sein wird. Der Betreiber wird in den kommenden Wochen seinen ersten 5G-Markt der nächsten Generation in 12 US-Märkten einführen.